假如，你把自己资产的50%配置在股票上，另外50%配置在债券上，第一眼看好像已经相对平衡了。但其实你承担了接近95%甚至更大的风险，因为你持有的股票规模和波动性都很大。这样配置，如果股市下跌的话，整个投资组合也会下跌。这就是问题所在。只是把钱分散投资在不同的资产上，而不是把风险分散开来。

那我们到底应该如何做呢？

瑞·达利欧给出了一个全天候投资策略。

金融世界里和自然界一样，也有4个季节，但跟自然界的春夏秋冬不同的是，没有人确切知道接下来会是什么季节。所以我们的办法是，每一个季节你的资产都必须得到保护。

金融世界的四季变化的标志是这样的，你最好能够记住，对于你未来赚大钱有帮助。

达利欧给出了四种情况，通货膨胀，通货紧缩，提高经济增长率，降低经济增长率，这就是经济活动的四季交替。唯一不同的是，他不是按照春夏秋冬的顺序进行交替的，你需要用市场预期，去跟这个四季进行匹配。于是就变成了通货膨胀高于预期，价格上涨，通货膨胀低于预期，经济增长高于预期和经济增长低于预期。

预期的意思就是：关于未来的大致看法，你可以从现在的股票价格中看到。换句话说，今天，苹果公司股票的价格已经包含了投资者对苹果公司的预期，他们相信公司会继续按照某个速度增长，因此，你会看到，如果一家公司未来（盈利）增长低于公司原来的预期，就会导致股价大跌。

具体的配置做法是：

第一，我们需要把30%的资产配置在股票上。（在这个里，你还要进一步分散投资，你可以买股票指数基金，比如沪深300指数与中小创指数搭配起来。）一开始听到这样的股票配置比例，可能觉得配置比例太低了。但是请你记住，股票的波动性要比债券高3倍。

第二，你需要配置一些长期国债。15%配置到中期国债（期限是7~10年），40%配置到长期国债（期限是20~25年）。

“为什么要在国债上配置这么大的比例？”。

就是要平衡配置的风险（平衡配置的波动性），而不是平衡投资金额。在债券里，长期、中期、短期三种国债，配置更多的是长期国债，这样的资产配置就有潜力获得更高的收益率。

第三，再配置7.5%的黄金和7.5%的大宗商品，这样瑞·达利欧就完成了整个投资组合的配置。

“你必须在这个组合里配置一块资产，能在加速通货膨胀的时候表现得很好，所以你要配置一部分资产到黄金和大宗商品上。黄金和大宗商品的价格波动性很大。因为会出现快速通货膨胀形成股债双杀，股票和债券同时受到严重打击。”

最后，组合必须再平衡。意思是说，当某一块资产表现很好时，你必须卖掉一些，把它占总资产的比例调回到最初的配置比例。再平衡，至少要每年做一次。

我们做投资的目的是为了让钱去赚钱，所以最重要的是不要损失本金，要习惯小步慢跑，而不是大起大落。